为什么我把 AI 舆情指数做成五维打分
「市场情绪偏热」这种判断的问题是：它无法被检验。热在哪里、冷在哪里、和上周比变的是哪一部分，全都没有交代。所以我把它拆成了五个维度，分别打分（0–100），再加权合成一个总分。
五个维度
| 维度 | 观察对象 | 为什么单独拆出来 |
|---|---|---|
| 政策关注度 | 监管表态、产业政策、会议与文件 | 政策驱动的行情与业绩驱动的行情，持续性差别很大 |
| 新闻热度 | 主流媒体的报道密度与倾向 | 反映信息的扩散速度，领先于资金动作 |
| 社媒讨论度 | 社交平台的讨论量、话题集中度 | 反映散户参与度，通常是行情的后验指标 |
| 机构研报 | 卖方观点的方向与分歧程度 | 分歧度本身是信息，一致预期往往意味着已经定价 |
| 市场情绪 | 涨跌幅、成交结构、资金流向 | 唯一直接可量化的「结果」维度 |
拆开之后能看见什么
最有用的是结构性的背离。举几种典型组合：
- 政策与新闻双高、市场情绪低 —— 产业热、市场冷。叙事走在价格前面，通常是资金还没跟上的阶段。
- 市场情绪高、机构研报低 —— 资金先行、卖方未跟。要么是资金错了，要么是卖方反应慢，需要区分。
- 社媒讨论度高、新闻热度低 —— 讨论集中在少数人手里，扩散度不足，多半是短期博弈。
- 五个维度齐高 —— 需要警惕。一致预期往往意味着可定价的空间已经被消耗。
关于合成分数的三点原则
- 变化幅度要受限。除非有明确的重大事件，总分单日变动控制在小幅区间内。指标的意义在于连续可比，一天跳 30 分等于自废武功。
- 变化量比绝对水平更重要。68 分是偏热还是中性并不重要，重要的是它从哪来、往哪去。
- 打分必须能说清依据。每个维度的分数都要能对应到当天的具体事件或数据，否则就是在填数字。
它不是预测工具
必须说清楚边界：舆情指数描述的是当下信息的分布状态，不是价格的预测器。极端读数附近，市场既可以反转也可以加速——指标只能告诉你「现在的共识有多强、边际在往哪个方向变」，不能告诉你会涨还是会跌。
把它当温度计用，别当方向盘用。温度计的价值在于：当所有人都觉得「没什么感觉」的时候，它能告诉你其实已经连续三天在升温了。
本文讨论的是指标构造方法，不涉及任何具体标的的判断。指数每日数值见 AI 每日观察 门户。